Ancora ottime previsioni per l’economia filippina

I fondamentali economici solidi, l’inflazione bassa e il programma di riforme in atto supportano il mercato delle Filippine. Il commento di City of London 

Tra i mercati più cari della regione, il mercato delle Filippine rimane comunque interessante, grazie ai solidi fondamentali economici. L’economia continua a registrare performance positive. La crescita nel primo trimestre ha registrato un tasso annuo superiore alle attese pari al 9%. L’inflazione rimane bassa, attestandosi al 2,8% anno su anno a giugno, al di sotto della fascia target della Banca Centrale delle Filippine (BSP) compresa tra il 3% e il 5%, ma potrebbe superare il 3% a causa della forte domanda. Di conseguenza la BSP potrebbe non intervenire di nuovo con un’ulteriore riduzione dei i tassi, dopo essersi distinta come la Banca Centrale più aggressiva della regione nell’ultimo anno.

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L’indebolimento della crescita delle esportazioni, tuttavia, indica che il surplus potrebbe scendere intorno al 2,3% del pil nel 2013, un dato che segna un lieve calo rispetto al 2,9% registrato nel 2012. Il rischio proviene dalla possibile inversione dei flussi di portafoglio per la riduzione del programma di acquisto degli asset della Fed, ma le riserve estere sono comunque solide, attestandosi a 83 miliardi di USD.

Dopo la solida performance del primo trimestre, le Filippine hanno sottoperformato lievemente l’indice MSCI EM nel secondo trimestre, a causa dell’elevata valutazione del mercato. Tuttavia, l’economia rimane robusta e il paese sta avviando una serie di riforme politiche e sociali. Recentemente S&P ha promosso il rating a ” investment grade” seguendo l’esempio di Fitch e Moody’s potrebbe fare lo stesso verso fine anno. City of London mantiene una posizione di sovrappeso nel paese.

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